股份支付+大额减值，润建股份去年归母净利、扣非净利均创上市以来新低

4月26日晚间，润建股份（002929）公布2025年年报，公司营业收入为103.49亿元，同比上升12.50%；归母净利润为3792万元，同比下降84.62%；扣非归母净利润为6484万元，同比下降71.94%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税）。

润建股份2025年年报主要会计数据

读创财经注意到，润建股份2018年上市，公司2025年3792万元的归母净利润，创下了公司上市8年以来归母净利润的新低；同时，公司2025年6484万元的扣非净利润，也创下了公司上市8年以来扣非净利润的新低。

表格来源：东方财富网

年报显示，润建股份作为领先的数字化智能运维（AIOps）服务商、中国软件百强企业、中国服务业500强企业，以“AI驱动、绿算协同、智维百业”为业务发展战略，逐步向“Token服务商”战略定位发展。公司以算力服务、数据服务为基础，通过公司自主研发的“曲尺”生成式人工智能行业模型开发平台，锻造具有核心竞争力的行业模型、产品、解决方案，赋能通信网络、数字网络、能源网络等领域。

年报称，2025年，AI成为公司业务和技术发展的主要方向和驱动力。公司实现营业收入103.49亿元，同比增长12.50%，剔除股份支付影响后的净利润2.80亿元，同比增长13.66%，业务规模保持行业领先，经营活动产生的现金流量净额2.88亿元，同比增长8.1%。分业务板块收入上，算力网络业务和能源网络业务快速增长，算电协同趋势明显；通信网络业务基本稳定；数字网络业务由于部分产品和客户调整，收入有所下降；海外区域重点拓展算力网络、能源网络业务，取得快速增长。公司业务全面向AI发展，品牌和规模效应逐步显现，市场地位持续增强，截至2025年底在手订单约222亿元，可保障未来持续发展。

在润建股份2026年1月30日公布的2025年度业绩预告中，对于2025年业绩变动原因，预告解释称，2025年公司业务收入同比增长10%-17%，分业务板块上，通信网络和数字网络业务保持稳定，能源网络和算力网络业务快速增长；归属于上市公司股东的净利润下滑，主要是受股权激励相关股份支付成本的短期影响；扣除股份支付影响后，公司归母净利润预计同比增长6%-10%。

4月26日晚间，润建股份还发布了关于公司计提资产减值准备的公告。本次计提资产减值准备将减少公司2025年度净利润1.71亿元，占公司2025年度经审计归属于上市公司股东的净利润的450.71%，将减少公司所有者权益1.71亿元，占公司2025年12月31日经审计归属于上市公司所有者权益的2.71%。

年报显示，报告期公司各项费用有不同程度增加。其中，销售费用增长52.24%，主要系报告期股权激励成本增加所致；管理费用增长18.89%，主要系报告期股权激励成本增加所致；财务费用增长49.46%，主要系公司业务量扩张，增加银行贷款以满足经营需求，贷款利息增加所致；研发费用小幅增长6.76%，主要系报告期公司进一步加大研发投入提升竞争优势，研发人员股权激励成本增加所致。

读创财经注意到，东方财富网数据显示，在毛利率和资产负债率两个指标上，润建股份也存在隐忧。其中，公司年度毛利率已是连续4年下滑，年度资产负债率更是创出公司上市8年以来的新高。

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润建股份在年报中提示，目前AI及算力业务收入占公司营收比重仍然较小，敬请广大投资者注意投资风险。风险方面，公司主要存在市场竞争的风险、对大客户依赖的风险、公司快速发展带来的管理风险、技术和产品更新的风险、商誉减值风险造成的风险等。

4月26日晚间，润建股份还发布了关于提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的公告。根据相关规定，公司于2026年4月24日召开了第五届董事会第三十次会议，审议通过了《关于提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票相关事宜的议案》，同意公司董事会提请股东会授权董事会以简易程序向特定对象发行融资总额不超过人民币3亿元且不超过最近一年末净资产20%的股票，授权期限为2025年度股东会通过之日起至2026年年度股东会召开之日止。

来源：读创财经

审读：陈光强