日本央行可能于12月加息，日元兑美元短线走高，政府态度或将容忍此举

近期日元兑美元汇率呈现短期走高趋势，据报道，日本央行可能将于12月加息，而政府对此表示容忍，这一举措可能影响到全球金融市场，引发关注和猜测，目前尚不清楚这一决策的具体原因和后果，但市场人士普遍认为，这将是一个重要的经济决策事件。

日本央行很可能将在12月会议上决定加息，而日本政府似乎准备容忍这一举措。

12月4日，路透社报道称，日本央行或将把政策利率从0.5%上调至0.75%，这将是自今年1月以来的首次加息。央行行长植田和男周四发表讲话称，央行将考虑本月加息的“利弊”，对于所谓的中性利率水平，目前只能在一个“相当宽泛的范围”内进行估算。

植田和男的言论已促使市场消化的12月加息可能性达到约80%。一位消息人士对路透表示，政府的立场是“如果日本央行本月想加息，请自行决定”，这被视为默许央行采取行动。

受加息预期推动，日本金融市场已作出显著反应。日本10年期国债收益率上升4个基点至1.930%，创下自2007年以来的最高水平。

日元兑美元汇率在155.50附近交投。市场的焦点正从“是否加息”转向“还将加息多少”。

日股维持涨势，截至发稿上涨1.88%。

政府“开绿灯”，为12月加息扫除障碍

据报道，日本政府对央行本月加息的容忍态度是此次行动的关键变量。媒体援引一名匿名政府消息人士直言，央行本月加息几乎是“确定无疑的”。这一立场得到了日本财务大臣Satsuki Katayama的侧面印证，她于周二表示，在经济评估方面，政府与日本央行之间“没有分歧”。

值得注意的是，即便是首相高市早苗身边被视为支持通货再膨胀的顾问也未表示反对。政府小组成员Toshihiro Nagahama周三表示，如果日元持续疲软，首相可能会接受12月的加息。在持续的日元贬值压力下，政府内部对于通过加息来稳定汇率、抑制输入性通胀的政策选项，已经形成了某种程度的共识。据摩根士丹利分析，央行行长在常规讲话中直接点名下一次会议并暗示决策，是“极不寻常的”强烈信号。

尽管12月加息几成定局，但日本央行此轮紧缩周期的终点在哪里，依然是市场的核心疑问。行长植田和男周四在国会表示，所谓的“中性利率”，即既不刺激也不限制经济的利率水平，目前只能在一个“相当宽的范围”内进行估算。这一表态暗示，政策制定者对于利率的最终峰值尚无定论。

根据日本央行此前的估算，中性利率的大致范围在1%至2.5%之间。植田和男对中性利率难以精确定位的描述，意味着在日本央行的政策利率达到可能抑制经济的水平之前，仍有充足的上行空间。他表示，央行正在努力缩小这一范围，一旦成功将对外公布。

市场押注收紧，日元资产重估

日本央行明确的紧缩信号正在引发市场对日元资产的重新定价。基准10年期日本国债收益率攀升至17年高点，直接推高了家庭的抵押贷款利率以及企业和政府的借贷成本。

据华尔街见闻文章，今日午间，日本30年期国债拍卖获得了自2019年以来最强劲的需求。标售结果显示，投标倍数达到4.04倍，远高于11月的3.125倍以及过去12个月3.35倍的平均水平。此外另一个需求强劲信号是尾差收窄至0.09，低于上月的0.27。尾差是指国债平均价格与最低中标价格之间的差距，该指标越小表明投资者出价越集中，需求越稳定。

消息公布后，日本30年期国债收益率跳水至3.391%，今日早些时候一度创下历史新高。内阁官房长Minoru Kihara周四表示，政府正“密切关注包括长期利率在内的金融市场趋势”。

在外汇市场，日元兑美元短线走高，汇率在155.50附近交投。市场担心，随着日本央行加息，过去数年间流行的“日元套利交易”（即借入低息日元投资于高收益资产）可能出现平仓潮，这将对全球风险资产构成压力。大和证券的策略师Eiichiro Tani指出，市场似乎已在消化1.5%的潜在终端利率，他认为这“略显乐观”。