均瑶健康上市后净利滑坡，去年预亏达2.16亿元，传统收入减少与销售费用大增的双重困境！

传统收入减少，销售费用大幅上升，均瑶健康去年面临严峻挑战，最高预亏达2.16亿元，上市后净利润持续下滑，反映出公司在经营方面遇到了困难，需要深入分析其原因并采取有效措施，以扭转业绩颓势。

1月19日晚间，均瑶健康（605388）发布2025年年度业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损2.16亿元至1.44亿元，同比减少395.14%到642.71%；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损2.33亿元至1.55亿元，同比减少167.33%到301.00%。

2025年业绩预减的主要原因是，受消费环境持续承压影响，含乳饮料市场份额有所缩减，下游客户需求不振，公司传统常温乳酸菌业务收入水平较上年同期减少，导致利润同比有所下降。

报告期内，公司着力优化业务收入结构，同时积极拓展电商渠道、新零售渠道及连锁KA渠道，由此带来的前置性销售费用及市场费用较上年同期出现较大幅度增长。此外，公司加大研发投入力度，研发费用相应增加。

此外，报告期内，公司拟对存在风险的存货和应收款项计提减值准备，预计影响损益分别为3000万元至5000万元和5000万元至9000万元，以及对部分子公司商誉计提减值准备，预计影响损益1500万元至4500万元。

均瑶健康主营业务为常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售。2020年8月18日，均瑶健康登陆A股资本市场，被誉为常温乳酸菌第一股。

回溯近年财报，均瑶健康2020年上市当年业绩即“变脸”，营收和归母净利润分别同比下降31.62%、27.60%。此后，公司净利润持续下滑，并于2024年录得2911.64万元的亏损。这也是公司上市以来首次出现年度亏损。不过，进入2025年，均瑶健康经营更加恶化，亏损继续扩大。

二级市场上，均瑶健康上市即巅峰，股价短期创22.43元的高点后即节节下挫，一度跌至4元附近。1月19日均瑶健康收报7.39元/股，较5年半前的高点跌幅达67%。