冲击三连阳，创新药盘中大涨！医药迎来反转曙光？

摘要： 北京时间5月20日，医药板块全线大涨，截至下午13点40分，恒生沪深港创新药50指数上涨2.83%，冲击三连阳，国证生物...

北京时间5月20日，医药板块全线大涨，截至下午13点40分，恒生沪深港创新药50指数上涨2.83%，冲击三连阳，国证生物医药指数上涨2.13%。成分股方面，泰格医药涨超6%，华熙生物、百济神州涨超5%，信达生物、药明康德、君实生物均涨超3%。

【行情解读：创新药板块为何大涨？】

中国创新药出海再迎重磅大消息。三生制药及附属子公司沈阳三生、三生国健与辉瑞签署协议，将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。此次三生制药与辉瑞的合作，首付金额高达12.5亿美元，总额60.5亿美元，在多个层面均超出市场预期并刷刷新了近年来中国创新药对外授权的金额记录。

今年以来国内创新药企频频出海，三生制药与辉瑞的合作有利于加速中国创新药出海的进程，后续随着海外需求的回暖，国产创新药有望再度走出基本面和行情共振的双重增长曲线。

【后市解读：医药板块后市怎么看？】

4月以来，市场风向开始逐渐转向创新药，创新药相关指数在全市场表现靠前。天弘基金认为：基于基本面和估值的角度，医药是当前全市场性价比非常高的行业。

第一，看好国产创新药的整体机会。总体上创新药产业已经历 4 年下行，前期医保谈判导致预期过度悲观，目前政策转向空间及需求相对迫。过去几个月，行业内始终有对优化药品集采政策的广泛讨论和相应的优化方案征求意见稿流出。并且在 A 股范围内主要参与全球竞争的各个产业中，创新药及 CXO是受关税冲击影响比较小的。这类有独立逻辑的行业，后续在预期收益表现上极大概率具有更高的胜率和赔率。

第二，大中型药企经营业绩向上趋势明显。创新药企业整体已进入扭亏为盈区间，利润转正后未来几年将进入非线性地高速增长阶段。同时在产业内，外资药企购买中国创新药品种趋势明显，中国创新药资产在全球视角下处于显著低估，产业趋势临界点有望到来。

第三，政策端有明显支持的新动作。今年医保谈判时间提前，医保谈判和丙类目录调整同步进行，丙类目录主要纳入创新程度高的产品，展现国家支持创新药发展、支持商保作为第二支付手段的决心。

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风险提示：市场有风险，投资需谨慎。上述提及成分股仅作展示，不做个股推介。观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差。