奇瑞成功登陆港交所，市值逼近2000亿港元

奇瑞汽车成功在港交所上市，市值接近2000亿港元，这一重要里程碑标志着奇瑞汽车在国际资本市场的进一步拓展和认可，此次上市将为奇瑞汽车提供更多的资金支持和业务拓展机会，助力公司持续发展并加强其在全球汽车市场的竞争力。

文｜新浪Insights

9月25日，奇瑞汽车股份有限公司（简称"奇瑞"）正式登陆港交所上市。奇瑞股价开盘价为34.2港元，较30.75港元/股的发行价上涨11.2%，随后震荡上涨，截至发稿涨幅超过10%，市值接近2000亿港元。本次IPO，奇瑞募资规模达91.4亿港元，成为年内港股市场规模最大的车企IPO。

全球销量超1300万辆，中国市场份额14%

奇瑞是一家成立于1997年的乘用车公司，总部位于中国芜湖，主营业务是设计、开发、制造和销售乘用车产品组合，包括燃油车和新能源汽车。以2024年的全球乘用车销量计算，奇瑞是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。自成立以来，奇瑞在全球销售超过1300万辆乘用车，涵盖100多个国家和地区。2024年，奇瑞汽车全球销量达229.5万辆，再创历史新高。

在中国，奇瑞于2023年及2024年的市场份额分别为11.8%及14.0%。自2003年以来，奇瑞连续22年位居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一。

奇瑞的五大品牌为奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界。来自五大品牌的收入分别占奇瑞2022年、2023年及2024年以及截至2025年3月31日止三个月总收入的89.1%、92.7%、91.5%及90.3%。

奇瑞主要通过经销商网络来销售乘用车。自2022年12月31日至2025年3月31日，奇瑞的经销商网点数量从3901家增至6621家。一季度，奇瑞在中国拥有3363家经销商网点，覆盖310多个城市。

股权架构显示，芜湖投资控股为奇瑞单一最大股东，持有公司已发行股本约21.17%。管理层及员工持股平台和立讯分别为第二和第三大股东，持股比例分别为18.25%和16.83%。立讯为非执行董事王来春女士家族成员的控股公司，王来春的胞妹王来娇及胞弟王来喜先生各自持有立讯50%的股权。

尹同跃为奇瑞创始人，现年62岁，拥有超过40年的汽车行业经验，自2004年2月来担任董事长。加入奇瑞前，尹同跃曾担任一汽大众汽车有限公司车间主任、物流科长。1984年7月，尹同跃获得了合肥工业大学汽车设计学士学位。

2035年全球乘用车销量将达1亿辆

弗若斯特沙利文的数据显示，2024年，全球乘用车总销量为7430万辆。预计2025年起的复合年增长率为3.5%，2030年的总销量将达到9010万辆，而2035年将达到1亿辆。

目前，燃油车占据市场主导地位，但2019年至2024年其市场份额一直下降，而新能源汽车逐渐抢占市场份额。2019年，燃油车、纯电动汽车及插电式混合动力汽车的销量分别为6800万辆、150万辆和60万辆，对应市场份额分别为97.0%、2.2%及0.8%。2024年，其销量结构发生了显著变化，燃油车的销量减少到5720万辆，纯电动汽车及插电式混合动力汽车的销量分别增加到1070万辆及630万辆，2024年对应市场份额分别为77.0%、14.5%及8.5%。到2030年，新能源汽车预计将占据47.0%的市场份额。

近些年来，中国自主品牌的国际认可度稳步提升。2024年，全球销量排名前二十位的车企中有六家中国车企上榜，合计市场份额达到21.6%。中国自主品牌在全球乘用车销量中的市场份额稳步提升，自2019年的12.0%上升至2024年的24.0%，预计到2030年将达到26.8%。

在国内市场，中国自主品牌份额快速提升，从2019年的34.4%增至2024年的58.5%，并且预计这一趋势还将继续，根据弗若斯特沙利文的资料，到2030年，中国自主品牌的市场份额将达到69.6%。

营收利润高增长，资产负债率88%

2022年、2023年和2024年，奇瑞的收入分别为926.18亿元、1632.05亿元和2698.97亿元，复合年增长率为70.7%；净利润分别为58.06亿元、104.44亿元和143.34亿元，复合年增长率为57.1%。2025年一季度，奇瑞的收入和净利润分别为682.23亿元及47.26亿元，同比增幅为24.2%及90.9%。

从收入结构来看，奇瑞的大部分收入来自乘用车、汽车组件及零部件销售。2025年一季度，燃油车的收入为429.74亿元，占比收入的63.0%；新能源汽车的收入为186.65亿元，占比27.3%；汽车组件及零部件的收入为57.43亿元，占比8.4%。

从地区来看，奇瑞的收入主要来自国内。2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，奇瑞于中国的收入分别为622.31亿元、861.45亿元、1690亿元、345.34亿元和419.34亿元，占总收入的比例为67.2%、52.8%、62.6%、62.9%及 61.5%。奇瑞向其他国家及地区销售产生的收入分别为303.87亿元、770.6亿元、1008.97亿元、203.76亿元和262.89亿元，占总收入的比例为32.8%、47.2%、37.4%、37.1%及38.5%。

2022年、2023年、2024年，以及2024年和2025年一季度，奇瑞的整体毛利率分别为13.8%、16.0%、13.5%、14.9%及12.4%。奇瑞的大部分毛利来自乘用车销售，分别占同期毛利总额的84.0%、92.4%、89.7%、91.7%及85.7%。

值得注意的是，多年来奇瑞的资产负债率较高。截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年3月31日，奇瑞的资产负债率分别为93%、92%、88%及88%。同期，奇瑞的流动比率为0.95、0.88、0.98及0.98。

此外，奇瑞还面临一系列风险。其中，首当其冲的是激烈的竞争。奇瑞表示，鉴于中国和世界汽车行业的持续整合、价格竞争激烈、汽车品牌的不断增加以及消费者需求多样化所带来的市场细分，预期未来本行业的竞争将加剧。竞争加剧可能导致汽车销量下跌和库存增加。