淡水泉解读十五五规划，产业机遇与A股投资逻辑揭秘

访客 2025-11-03 16:10:19 17961 抢沙发

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淡水泉解读“十五五”规划，指出政策导向下的产业将迎来重要机遇，投资者需关注规划中的新兴产业和未来发展方向，掌握产业趋势和投资机会，淡水泉强调A股投资逻辑需结合政策趋势和市场需求，注重企业基本面和成长潜力，投资者应关注政策变化，及时调整投资策略，把握市场机遇。

"十五五" 规划作为国民经济与产业发展的重要指南，其政策导向既是产业升级的 "指挥棒"，也会对资本市场产生重要影响。本次"十五五"规划释放了哪些政策信号？在以往的五年规划期间，A股市场又呈现出怎样的表现特征？

"十五五"规划释放的政策信号

"十五五"时期（2026-2030年）被定位为全面发力、夯实基础的关键五年。规划在延续"十四五"政策框架的基础上，结合新的形势变化出重要调整。

规划提出"战略机遇和风险挑战并存"的新判断，意味着政策取向上将更加积极主动。对外方面，通过深入参与全球治理，塑造有利国际环境；对内则以自身增长的确定性应对外部不确定性，强化经济增长诉求，提升全要素生产率和居民消费率。

为增强大国博弈中的综合竞争力与安全水平，规划将建设现代化产业体系、发展新质生产力置于更加突出的位置。具体推进中，兼顾"拓展优势"与"补强短板"。一方面，推动传统产业"提质升级"，以稳住基本盘；另一方面，分类推进新兴产业，包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，以及量子科技、生物制造、氢能、核聚变、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业。在关键核心技术上，聚焦集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等环节强化原始创新与攻关突破。

针对"有效需求不足"的挑战，规划强调通过结构调整，做好内循环。政策重点在于提升居民消费率：一是提升消费能力，优化初次分配，"提高劳动报酬在初次分配中的比重"。二是释放消费潜力，提升消费倾向，大力破除服务消费限制、取消针对汽车、住房等领域的不合理消费限制、鼓励创新消费场景。同时，投资端也将更聚焦于服务经济转型。

在制度保障方面，对内则是通过破除阻碍全国统一大市场建设的堵点，以反内卷措施提升经济效率。对外则通过扩大自主制度性开放，维护多边贸易体制，共建"一带一路"、推动出口结构转向等方式，扩展外部需求。

五年规划下的市场特征

以往五年规划期间，资本市场有怎样的表现？通过梳理"十五"到"十四五"的数据，可以看到，从"十五"计划（2001年）至今，中国资本市场呈现出规模与质量的协同发展。上证指数在每个五年规划周期中的低点逐步抬高，年化波动率整体收窄，彰显市场稳定性在持续增强。此外，A股平均总市值与日均成交额也在稳步增长，表明市场容量与流动性不断提升。

来源：万得，淡水泉投资。截至2025年10月24日。

五年规划的日历效应

五年规划的发布对A股市场存在一定的日历效应。五年规划的发布分为三个关键节点：中央全会闭幕后的会议通稿、数日后发布的五年规划建议，以及次年两会期间正式发布的五年规划纲要。若以五年规划建议和纲要的发布作为事件日，并统计万得全A指数在事件窗口期（前后5、10、15个交易日）内的表现，从市场过往走势看，政策出台对市场往往具有短期驱动效应，可能源于市场对政策细则的积极反应。