稀土业务瘦身致营收骤降，三川智慧调整策略实施逐单核算控风险

近期，三川智慧公司稀土业务调整导致上半年营收大幅下滑超过三成，对此，公司表示将采取逐单核算的方式来控制风险，并寻求更加精细化的管理策略以提升业绩，尽管面临挑战，但公司仍积极应对市场变化，寻求新的增长点，以应对未来竞争压力。

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

9月6日，三川智慧科技股份有限公司（以下简称“三川智慧”或“公司”）发布公告称，公司于9月5日召开了业绩说明会。半年报显示，公司上半年营收4.9亿元，同比大幅下降33.49%，主要因稀土业务子公司天和永磁经营权接管后业务收缩；归母净利润4492.02万元，微增0.54%，得益于稀土价格回升及存货跌价损失转回。公司表示，随着稀土市场回暖，将逐步加大业务投入以改善业绩。

8月26日，三川智慧发布2025年半年度报告。报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.9亿元，同比下降33.49%；归母净利润为4492.02万元，同比增长0.54%；扣非归母净利润为2249.52万元，同比下降32.92%；基本每股收益0.0432元/股。

报告期内，营业收入为4.9亿元，同比大幅下降33.49%；扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降32.92%。营业收入同比下降33.49%，净利润同比增长59.08%，营业收入与净利润变动背离；近三期半年报，净利润分别为1亿元、0.3亿元、0.5亿元，同比变动分别为17.89%、-70.41%、59.08%，净利润较为波动。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为64.6%、94.49%、141.36%，持续增长。报告期内存货较期初增长30.32%，营业成本同比增长-42.74%，存货增速高于营业成本增速；营业收入同比增长-33.49%，存货增速高于营业收入增速；报告期内，公司毛利率为26.94%，同比增长77.87%；净利率为9.33%，同比增长139.2%；净资产收益率（加权）为1.77%，同比下降1.12%。

报告期内，公司资产负债率为16.57%，同比增长1.56%；流动比率为4.39，速动比率为3.57；总债务为1.93亿元，其中短期债务为1.93亿元，短期债务占总债务比为100%。

在9月5日的业绩说明会上，投资者询问，公司2025年上半年营收同比下降33.49%，但归母净利润却同比增长0.54%，原因是什么?公司将如何应对营收下滑的局面?？三川智慧答复称，公司目前业务分为智慧水务业务及稀土氧化物综合利用业务。2025年上半年营业收入同比下降33.49%，主要是因为2024年末从事稀土氧化物业务的子公司天和永磁业绩对赌期满，自2025年起其经营权由公司全面接管。2025年初公司对天和永磁进行了组织架构调整、人员整合、生产接管等历史遗留问题的治理，同时因年初稀土氧化物市场采购与销售价格倒挂仍时有发生，在行业宏观形势尚不明朗的环境下，公司对稀土业务板块采取了控制规模、逐单核算、确保减亏力争赢利的谨慎模式以规避经营风险。受上述因素影响，2025年上半年公司稀土氧化物业务营业收入同比下降83.01%，导致公司上半年营收同比大幅下降。归母净利润同比增长0.54%，主要原因是受技术革新收率提高及稀土氧化物价格回升导致的存货跌价损失转销或转回的影响，上半年天和永磁同比大幅减亏。随着稀土氧化物市场的回暖，公司将逐步加大稀土业务的生产、贸易的投入，以增加营收、创造效益。

三川智慧表示，近来，稀土氧化物市场回暖，价格稳中有升，为此公司采取了积极的应对措施，子公司天和永磁经营状况持续改善。

公司半年报和近期公告显示，天和永磁2023年度业绩补偿款已经收回，关于这部分款项对公司财务会产生什么影响，三川智慧称，天和永磁2022年度及2023年度累计实现实际净利润为5,711.15万元，业绩承诺实现率为74.17%,触发业绩补偿条款。根据《股权转让协议》的约定，2023年度，业绩承诺方合计应向公司支付业绩补偿款3,466.66万元。2025年8月20日，公司收到该款项3,466.66万元，因该补偿款为2023年度业绩承诺补偿款，2023年年报公司已将该补偿款计入2023年利润表。

审读：吴席平